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纸浆期货看空

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 楼主| 发表于 2020-5-21 09:30:47 | 显示全部楼层 |阅读模式
纸浆:纸浆期货窄幅震荡,进口针叶浆现货价格持稳,银星、俄针含税报价4400元/吨,刚需成交为主。国内成品纸需求恢复较慢,纸厂加大减产力度以缓解出库压力,纸浆需求随之下滑。海外疫情仍较为严重,呈现出明显的“厚尾”特征,欧洲虽已明显好转,但美国及新兴国家仍较为严重,最近两周欧美已陆续复工,但参考中国过去两个月的情况,疫情防控将阻碍复工进程,因此成品纸需求“V”型反转的概率较小,全球经济普遍下行对造纸行业影响还未结束。供给整体稳定部分国家发货阶段性减少,后期关注巴西、俄罗斯等主要供应国疫情恶化后对木浆发运是否会有影响。5月以来国内港口木浆库存持续增加,总量仍在高位,海外库存在一季度有所回落,但在需求低迷的情况下仍面临被动累库的风险。因此短期纸浆或随其他风险资产反弹,但在需求改善前,预计向上空间有限,建议逢高空配。
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